股份回购（购回本公司股份的行为）

股份回购（购回本公司股份的行为）

股份回购是指上市公司依法购回该公司已发行股份的行为。其主要适用于减少注册资本、实施员工持股计划、转换可转换债券、维护公司价值等情形，还用于公司合并以及上市公司转为非上市公司的重组计划。回购需满足股票上市满六个月（维护公司价值情形除外）、无重大违法行为等条件，并通过董事会或股东大会决策程序履行信息披露义务，可通过集中竞价交易、要约等方式实施。

股份回购制度历经多次修订。2018年《公司法》修改放宽回购事由并简化程序。2023年证监会修订规则取消禁止回购窗口期限制。2025年《上市公司股份回购规则》修订新增维护公司价值情形的豁免条件，将触发条件跌幅累计标准由30%调整为20%，缩短特定情形回购期限至3个月。2025年，A股上市公司累计回购金额突破1300亿元，美的集团回购100亿元并计划注销70%以上。2025年12月，中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，首次以行政法规形式明确股份回购基本要求。此外，2025年12月深证成指样本调整后，超三成样该公司实施股票回购计划。

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