如何看待韩国对冲基金经理Bill Hwang单日爆仓150亿美元，可能成人类历史单日亏损的巅峰？

如何看待韩国对冲基金经理Bill Hwang单日爆仓150亿美元，可能成人类历史单日亏损的巅峰？

首先，记得，此人是一个超一流的投资人，不要以为他爆仓了你就可以看笑话，此人以前是julian roberts的副手，之后获得过几百倍投资收益，然后看他爆仓前的持仓，做多的主要都是大众所谓的垃圾股（被做空最厉害的那些股票），做空的主要都是大众认为的蓝筹股（比如台积电，FB等），这本身说明他不看好现在的市场

然后5倍杠杆很多时候其实在对冲基金也不是什么大众以为的致命杠杆，要知道，当年索罗斯经常维持50倍以上杠杆率，而外汇交易，债券交易的人常年维持50倍杠杆率很正常。关键是你资产如何配置

看他的持仓可以看到，他大概率是在低位做多了大量不被人看好的资产，由于当时这些资产长期下跌，导致波动率下降，所以他当时如果大量上杠杆风险有限，但是可能因为去年底YOLO和今年初市场波动加剧，导致他不少股票大幅上涨，然后他或许也被冲昏了脑袋，不但没有逐步减少杠杆，反而可能选择了右侧加仓或者去做了其他他认为会有超额回报的交易，比如可以看到他又有QQQ的CALL，又有QQQ的PUT，估计这是一个套利，类似交易估计也不少，而期权流动性更差。他本可以趁着股票上涨逐步降低杠杆率，结果可能因为来钱真的太容易，忘乎所以了，又去做了一堆乱七八糟的交易，之后VIACOM突然增发，由于占的仓位太大，一下子发生margin call，结果自己账户里全部持仓都是流动性极差的东西，于是就开始负反馈了。

这个事情给我们一个教训，虽然市场长期有alpha，但是短期都是beta，所谓的XX股票长期持有怎么怎么好的都是大佬赚钱后回来吹牛用的而已，凡事都存在极大不确定性，所以投资要如履薄冰，战战兢兢，或许会因此错过很多，但是这样不容易死

另外就是一，低波动率的时候用一下杠杆没关系，随着波动率上升，杠杆要下降，凯利公式没法防黑天鹅，历史上死在凯利公式上的赌徒多得去了，二，但凡用到杠杆的交易，一旦发生对自己不利的波动，必须减仓，今年初的MELVIN是一例（即使当时MELVIN只空了5%仓位，能给它逃命的机会也只有一天），现在又是一例，扛这个事情只适合满手现金，不差钱的大佬事后吹牛。

最后，过几年BILL HWANG估计还会回到100亿美金以上资产的，毕竟这是顶尖的投资人，这只是一个小小的挫折而已，人家知道怎么赚100亿，只是一次冒进而已，实际上几乎所有点评他的人都没赚过100亿美金，所以这点评有啥意义？我觉得很可笑